CPT 外匯：美國(guó)通脹連續(xù)降息預(yù)期，美元短期維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)!

　　據(jù)韓國(guó)《世界》2月21日，最近隨著美國(guó)物價(jià)指標(biāo)連續(xù)高于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前下調(diào)基準(zhǔn)利率的期待進(jìn)一步萎縮。近期，受通脹超預(yù)期降息預(yù)期影響，美元仍然保持強(qiáng)勢(shì)地位。外匯市場(chǎng)中期待的美元反轉(zhuǎn)行情并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，反而繼續(xù)保持了一個(gè)上漲的勢(shì)頭。

　　在CPT 師Lucien看來(lái)，這主要是由于美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月議息后突發(fā)"鴿"聲，市場(chǎng)對(duì)今年3月降息的預(yù)期陡然上升，美元出現(xiàn)一波下跌行情。但是市場(chǎng)太過(guò)于激烈，美聯(lián)儲(chǔ)隨后這種降息預(yù)期，美元在遭遇快速下行后，開(kāi)始企穩(wěn)。

　　在進(jìn)入2024年之后，美元上漲主要是受到內(nèi)外因素的雙重影響，在這種強(qiáng)勢(shì)作用下，美元依舊維持強(qiáng)勢(shì)，維持高息，保持對(duì)其他貨幣的虹吸效應(yīng)。

　　1從美國(guó)國(guó)內(nèi)因素看，通脹放緩未達(dá)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息預(yù)期轉(zhuǎn)而走弱。

　　據(jù)悉，美國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比上漲3.1%，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，均高于市場(chǎng)預(yù)期(2.9%和0.1%)。這主要是美國(guó)居住成本和服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲帶動(dòng)了1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)()超預(yù)期上漲。在這種情況下，們擔(dān)心通脹難以輕易被抑制，有可能出現(xiàn)反彈，了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期降息的押注。

　　CPT 師表示，數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張帶來(lái)通脹壓力的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)3月、5月降息的可能性皆下降，預(yù)計(jì)將在6月開(kāi)始降息。甚至是如果通脹不能有效降低的話，整體的降息的進(jìn)程會(huì)進(jìn)一步降低，這都是有可能的。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期降息時(shí)點(diǎn)的推后顯然使美元和其他貨幣的利差縮減的時(shí)間也被推后，市場(chǎng)對(duì)美元定價(jià)的修正支持了近期美元的走勢(shì)。

　　2 國(guó)際因素，沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害，實(shí)在是其他貨幣不給力

　　美元指數(shù)，主要是歐元，日元，英鎊等西方貨幣組成的一攬子貨幣指數(shù)。所以當(dāng)日歐經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更為疲弱，仍然對(duì)美元匯率形成了支撐。

　　日本經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性。日本內(nèi)需不振，尤其是民間需求下滑，抵消了出口增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的正向拉動(dòng)作用，日本經(jīng)濟(jì)意外連續(xù)兩季萎縮。在去年第三季度環(huán)比下降0.8%之后，第四季度日本國(guó)內(nèi)()環(huán)比又下跌0.1%。日元的持續(xù)性，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)開(kāi)始瘋狂炒作股市，不斷推動(dòng)日本股市新高，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的股市瘋狂，會(huì)進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)的萎縮。

　　而歐洲呢?深陷俄羅斯和烏克蘭沖突，飽受能源危機(jī)，國(guó)內(nèi)通脹高企，就是這樣也不放棄支持。所以在這種情況下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速已連續(xù)六個(gè)季度徘徊在零附近。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍將低迷。歐盟會(huì)不久前將歐元區(qū)2024年增長(zhǎng)預(yù)期從1.2%下調(diào)至0.8%，僅略高于2023年0.5%的增速。

　　CPT 師認(rèn)為，在這種情況下，雖然市場(chǎng)一直在催促央行趕快降息，但是央行的動(dòng)作遲緩，畢竟高企的通脹是不會(huì)說(shuō)謊的，一旦降息則會(huì)使得更加嚴(yán)重。

　　不是我很優(yōu)秀,全靠同行的襯托。在都不行的情況下，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)相比仍處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)，此輪美元走強(qiáng)受到一定支撐。在后期主要就是看誰(shuí)先降息，還有降息的力度強(qiáng)弱了，短期內(nèi)看美元仍然會(huì)維持一定的強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)保持對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的虹吸效應(yīng)。

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