為了拯救銀行業(yè)，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表再次膨脹，好消息是，上周資產(chǎn)規(guī)模終于下降了；壞消息是，美元短缺持續(xù)，第二波銀行擠兌危機可能已經(jīng)開始了……

拜登正呼吁監(jiān)管機構(gòu)收緊對中型銀行的監(jiān)管，提出了“推翻特朗普時代的規(guī)則”這一觀點，主要是恢復(fù)對資產(chǎn)在1000億美元至2500億美元之間的銀行的監(jiān)管，包括流動性要求、加強壓力測試和所謂的“生前遺囑”。

注：所謂的生前遺囑，指由金融穩(wěn)定理事會（FSB）提出，要求金融機構(gòu)擬訂并向監(jiān)管機構(gòu)提交，當(dāng)其陷入實質(zhì)性財務(wù)困境或經(jīng)營失敗時快速有序的處置方案。

白宮還呼吁：

①資產(chǎn)在這一范圍內(nèi)的銀行每年進行一次壓力測試，而不是兩年進行一次；

②一旦銀行資產(chǎn)達到1000億美元，就縮短壓力測試的時間；

③加強監(jiān)管工具，確保銀行能夠承受利率上升的影響。

此外，白宮還呼吁聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）在不依賴社區(qū)銀行的情況下補充資金。銀行政策研究所則明確表示：

“如果對SVB管理不善和監(jiān)管不力的反應(yīng)是對所有銀行進行額外監(jiān)管，這將對美國未來經(jīng)濟造成重大損失，這將是不幸的。”

要求加強監(jiān)管的呼聲是在銀行存款外流，以至于貨幣基金市場規(guī)模創(chuàng)下5.2萬億美元歷史新高的情況下發(fā)出的。數(shù)據(jù)顯示，上周有545億美元的資金流入。

過去三周有3040億美元的資金流入，創(chuàng)下了新冠疫情封鎖危機以來的創(chuàng)紀錄增幅。正如道明證券策略師戈德堡（Gennadiy Goldberg）在談到上周的數(shù)據(jù)時所說：

“這一數(shù)據(jù)與銀行系統(tǒng)持續(xù)的存款外逃是一致的，儲戶通過貨幣基金間接將現(xiàn)金投資于政府債券，并避開銀行信貸。這回答了‘錢離開銀行系統(tǒng)后去了哪里？’的問題。”

與此同時，美聯(lián)儲每周資產(chǎn)負債表也更新了，數(shù)據(jù)顯示，其資產(chǎn)負債表上周實際上小幅收縮了278億美元，其中美聯(lián)儲自身的QT（量化緊縮）計劃縮減了100億美元的美債和MBS（抵押貸款支持證券）。

美聯(lián)儲實際準(zhǔn)備金方面，其擔(dān)保工具借款從1640億美元小幅下降到1530億美元，但仍然遠高于SVB倒閉之前的45億美元。

其構(gòu)成也發(fā)生了變化，貼現(xiàn)窗口的使用減少了220億美元至880億美元，部分抵消了美聯(lián)儲全新的銀行定期融資計劃（BTFP）的增加，后者增加了107億美元，從上周的537億美元增加到644億美元。與此同時，包括美聯(lián)儲向FDIC為解決SVB和簽名銀行問題而設(shè)立的過橋銀行提供的貸款等其他信貸擴張則基本持平，為1801億美元。

美聯(lián)儲的美元流動性掉期在過去一周僅維持在微不足道的5.85億美元，其中1億美元流向瑞士央行，48.75億美元流向歐洲央行。

但是至少有一家銀行在美聯(lián)儲的外國回購工具中儲備了550億美元的巨額資金。這意味著美元短缺仍在繼續(xù)，好消息是至少這已經(jīng)低于上周創(chuàng)紀錄的600億美元。

最后，根據(jù)巴克萊銀行的說法，第二波銀行擠兌浪潮已經(jīng)開始，雖然燃燒速度較慢，但力度更大，因為“對價格敏感”的儲戶不再蟄伏，但也沒有積極尋找存款的最佳地點。因此，要說銀行業(yè)危機已經(jīng)結(jié)束還為時尚早。

盡管如此，還是有一些好消息的。雖然貨幣市場基金規(guī)模升至歷史新高，但一周的增幅從上周的1174億美元下降了近50%，只有660億美元，這是自銀行危機開始以來最慢的。換句話說，至少就目前而言，存款外流正在放緩。