行情回顧及主要觀點：

過去一周（9月23日-9月27日）降息降準、降存量房貸利率、支持資本市場等重磅經(jīng)濟政策“組合拳”推出，政治局會議傳遞穩(wěn)增長、穩(wěn)預期決心，市場放量大漲：上證指數(shù)周漲幅達12.8%；深證成指周漲幅達17.8%；創(chuàng)業(yè)板指周漲幅為22.7%，創(chuàng)歷史最大周漲幅紀錄；創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)周漲幅24.3%。交易面，國內降息降準政策靴子落地，提振資本市場信心，釋放流動性，9.30 A股市場成交額放量至2.6萬億元，創(chuàng)歷史新高。

行業(yè)方面普漲，上周（9/23-9/30）申萬31個一級行業(yè)全部收漲，31個行業(yè)漲幅均超過10%。具體來看，受益于一攬子經(jīng)濟政策，食品飲料、非銀金融、房地產(chǎn)等順周期行業(yè)漲幅靠前。其中，長期資金入市，證券、基金、保險互換便利和專項再貸款等創(chuàng)新工具，直接利好券商、保險等非銀金融板塊。

9月末受政策“大禮包”催化，市場情緒出現(xiàn)較大修復。政策方面，證監(jiān)會表示通過支持企業(yè)并購重組進一步促進資源有效配置，重點提出支持上市公司向新質生產(chǎn)力方向轉型升級，積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組，支持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)，科技龍頭公司受益，以創(chuàng)業(yè)板為代表的高新科技板塊的投資機會進一步顯現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)充分聚焦新質生產(chǎn)力。

權重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相比創(chuàng)業(yè)板指剔除主營業(yè)務不符合創(chuàng)業(yè)板特征的上市公司（例如農林牧漁、食品飲料等行業(yè)），聚焦新能源+信息技術+醫(yī)藥+金融科技四大賽道，科技成長屬性更純粹。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢領域的成長白馬，聚焦于科技成長屬性的龍頭企業(yè)。前期經(jīng)歷較深幅度的調整，估值來到近十年15%分位以下（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.9.30）。當市場風險偏好顯著改善時，創(chuàng)業(yè)板50ETF具備高投資價值。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權重行業(yè)觀點：

電力設備新能源

新能源汽車：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年8月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成109.2萬輛和110萬輛，同比分別+29.6%和+30%，市場占有率達到44.8%。以舊換新政策加碼落地拉動需求，供給端部分企業(yè)開始收縮資本開支，供需結構在邊際優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望逐季環(huán)比改善，估值或將修復，基本面反轉尚需等待產(chǎn)能出清。

醫(yī)藥生物

創(chuàng)新藥及CXO產(chǎn)業(yè)鏈：美國當?shù)貢r間9月19日，美國參議院軍事委員會（SASC）對外公布了參議院版本 2025 財年國防授權法案（簡稱 NDAA）S.4638，其中納入 93 項修正案，但不包含“生物安全法案S.3558”相關提案。

美國立法過程復雜且耗時較長，對于一項提案，可以通過全部走完國會立法流程來立法即單獨立法，也可以選擇夾帶在NDAA這類大提案中作為Amendment來立法。目前鑒于 6 月 11 日眾議院與 9 月 19 日參議院 NDAA 并未納入《生物安全法案》，后續(xù)生物安全提案推進只能考慮單獨立法。單獨立法方面，今年兩院工作時間僅剩 9.23-9.27、11.12-11.22、12.2-12.20 三個工作日時間段，其間 11.5日開始美國還將舉行總統(tǒng)、眾議院（改選所有 435 席位）、參議院（改選 100 個席位中的33 個）選舉。此外，參議院由民主黨主導，而民主黨內對生物安全提案存在很大分歧。因此綜合來看，生物安全法案今年單獨完成立法流程概率較低。

短期來看，法案影響從23年底開始，疊加業(yè)績指引下調，股價跌幅較大，因此對信息刺激的敏感性較高，本次NDAA未納入生物安全法案，有利于國內創(chuàng)新藥及CXO產(chǎn)業(yè)鏈。

電子

消費電子：華為三折疊手機MateXT于9月20日正式開售，當天全部型號在平臺均售罄，二手市場溢價效應較為顯著。作為全球首款三折手機，全球首款的形態(tài)創(chuàng)新受到消費者青睞，發(fā)售后市場反饋大超預期。三季度進入到消費電子新機發(fā)布密集期，后續(xù)系列新機值得期待，看好華為手機市場反饋超預期帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。

半導體：政策方面，證監(jiān)會表示通過支持企業(yè)并購重組進一步促進資源有效配置，重點提出支持上市公司向新質生產(chǎn)力方向轉型升級，積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組，支持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)，科技龍頭公司受益。半導體并購重組活躍，產(chǎn)業(yè)鏈整合有利于增強國際競爭力，半導體板塊公司或持續(xù)受益。

汽車電子：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月國內新能源乘用車生產(chǎn)達到105.1萬輛，同比增長 32.6%，環(huán)比增長12.7%；零售達到102.7萬輛，同比增長43.2%，環(huán)比增長 17.0%；8月新能源車零售滲透率53.9%，創(chuàng)滲透率新高。進入“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，隨著報廢更新政策進一步發(fā)力以及地方以舊換新政策陸續(xù)出臺，國內購車需求有望獲得良好支撐。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：

數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2024/9/30

創(chuàng)業(yè)板50中前十權重股表現(xiàn)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，2024/9/23-9/30

風險提示：

以上僅為標的指數(shù)當前成份股分布的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對指數(shù)編制方案進行調整，指數(shù)成份股的構成和權重可能會動態(tài)變化，請關注部分指數(shù)成份股權重較大、集中度較高的風險。

本基金屬于股票型基金，屬于較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資于標的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預期收益與風險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數(shù)相似的風險收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。