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明汯投資裘慧明:完善規(guī)則體系有利于量化行業(yè)長遠發(fā)展

作者:網絡 時間:2024-07-03 16:12 點擊:
導讀:即使從2004年國內首只量化基金的成立算起,量化投資也才堪堪在國內走過二十個年頭,在資產管理規(guī)模、投資策略和模型、投資者認可以及監(jiān)管體系等方面的發(fā)展可謂“踏石留

即使從2004年國內首只量化基金的成立算起,量化投資也才堪堪在國內走過二十個年頭,在資產管理規(guī)模、投資策略和模型、投資者認可以及監(jiān)管體系等方面的發(fā)展可謂“踏石留痕”,中國量化投資逐步邁入與國際接軌的大時代。

 

在一次渠道溝通交流會上,明汯投資總經理裘慧明對中國量化私募發(fā)展歷程進行了簡單的梳理,他指出,如果投資者過往不太關注量化私募,可能會覺得行業(yè)這幾年發(fā)展步伐較快。事實上,自2010年股指期貨推出后,期貨量化就已經成為市場上的較為重要的參與力量,從2013年開始,股票量化逐步發(fā)展壯大。

 

到2015年時,量化私募的管理規(guī)模大概在2000億左右。不過當時行業(yè)管理規(guī)模的2000億中包含杠桿,并且主要以對沖產品為主,基礎不太牢靠。如果把2015年的2000億當作一個參考指標,到目前萬億規(guī)模,在近8年時間里也僅擴張五倍左右,與主觀私募同一時期內管理規(guī)模擴增倍數相當。

明汯投資裘慧明:完善規(guī)則體系有利于量化行業(yè)長遠發(fā)展(圖1)

受到2015年下半年股指期貨開始受限、2017年上半年“一九行情”等客觀原因的影響,量化私募行業(yè)2016-2018年在投研、策略、超額收益、募資等方面都受到不小的挑戰(zhàn),整體規(guī)模不增反降。但這并不意味著量化私募行業(yè)停滯不前,相反,這段時間主流量化私募都在默默積蓄能量,通過搭建團隊、迭代模型等,使得綜合實力得到了大幅提升。

 

目前國內量化私募在專業(yè)機構投資者持股中的占比整體小于國際平均水平。裘慧明表示,拉長時間維度看,國內量化私募行業(yè)整體節(jié)奏比較合理,當前量化投資在國內發(fā)展階段仍屬于早中期。

 

裘慧明是美國賓夕法尼亞大學物理學博士,2001年就進入華爾街并投身于量化投資,2014年在上海創(chuàng)立明汯投資。裘慧明博士本人及其創(chuàng)立的明汯投資都參與并見證了量化私募行業(yè)的演變和成長,2015年,明汯投資發(fā)行首只自主管理產品明汯穩(wěn)健增長1期,這是國內存續(xù)時間最長的量化多頭產品之一;2020年,明汯投資成為國內首家管理規(guī)模突破500億的量化私募管理人;2022年底,明汯投資自有高性能計算集群位居世界超算排名TOP200榜單。



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